沥青：震荡整理

来源：国泰君安期货发布时间：2021-09-06

上周五，BU高开后窄幅震荡。今日油价有所回落，BU或跟随油价偏弱运行。

受流动性收紧预期放缓及原油库存持续下降影响，油价在过去两周中保持了修复性反弹，但考虑到下半年全球疫情防控尚存在较高的不确定性，反弹空间或相对有限，后市预计会随流动性的收紧逐步筑顶，建议持续关注疫情下经济复苏节奏、流动性收紧预期变化等问题。

就沥青基本面来看，当前供需依然维持偏弱格局，但或随九月消费旺季到来及下半年基建投资提速逐步迎来改善。

周内多地炼厂上调沥青价格，炼厂库存压力也有所缓解。

随着天气逐渐转好，需求有望回暖，且由于当前国内经济稳定恢复，预计下半年政策将以稳增长为主，基建投资也会获得一定提速。

不过，根据预测，近期华东、华南部分地区降水量较往年同期大增，局部地区预计将高达1倍以上，降雨增加对于道路需求恢复多有拖累。

另一方面，山东等地展开环保检查也对终端需求形成了一定压制，旺季需求兑现程度仍有待观察。

关键词：沥青,震荡整理